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10月油脂以区间震荡为主,短期油脂反弹高度有限
专栏:行业新闻
发布日期:2023-10-31
阅读量:540
作者:鹰唛食品
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银河期货 油脂月报本月油脂受外围影响整体呈现区间震荡趋势,其中棕榈油、豆油震荡区间在400-500点之间,而菜油受葵油供应宽松影响呈现出震荡偏弱趋势。目前菜油供应仍维持宽松局面,菜油基差偏稳。

银河期货 油脂月报

本月油脂受外围影响整体呈现区间震荡趋势,其中棕榈油、豆油震荡区间在400-500点之间,而菜油受葵油供应宽松影响呈现出震荡偏弱趋势。

国庆期间,USDA发布季度库存报告,美豆库存高于市场预期,当日美豆油一度跌超2%。之后在ITS及AmS预计9月马棕出口增幅较此前有所收窄、印度9月油脂需求偏弱以及竞品油脂走弱的影响下,BMD马棕油震荡下跌。假期结束后,国内油脂跟随外盘出现持续回调。随后MPOB、USDA月报发布影响略偏多以及国内收储传闻再起、巴以冲突升级带动原油价格持续走强等,油脂出现反弹;之后在油脂基本面缺乏实质性利好,供应压力仍大以及多头获利了结等影响下开始回落,目前处于超跌反弹当中,其中菜油反弹力度较弱。

国内现货市场,受长假影响,部分地区油厂延迟开机,大豆油厂开机率位于历史低位,而节后豆油现货市场明显好转,个别集团企业入场大量收货,豆油累库放缓,目前豆油基差以震荡偏弱为主。棕榈油在产地CNF报价有所下降以及内盘油脂价格反弹,进口利润倒挂明显收窄,据不完全统计棕榈油新增11月买船较多,不过之后随着洗船现象出现,11月买船预计不到25万吨。后期由于棕榈油11月及以后的买船偏少,存在逐步去库的可能,短期棕油基差或将震荡运行。自9月以来菜籽压榨厂开机率和压榨量整体偏低,使得沿海菜油在9月开启缓慢去库模式,不过整体库存仍偏高。目前菜油供应仍维持宽松局面,菜油基差偏稳。

行情展望及交易策略

单边策略:

当前马棕 10 月仍将继续累库至高位,马棕供应宽松局面一时难改,而印尼库存压力可能不大,马印价差在20以内震荡,预计两国合计库存在中性略偏高水平,产地出口积极性较好。不过印度由于库存高企削弱其采购潜力,同时中国油脂库存整体偏高,需求欠佳,或将制约棕榈油期价高度。巴西播种进度受天气影响放缓,局部地区有差异,继续关注南美天气的变化情况。近期原油受地缘等因素影响价格高位震荡,油脂短期仍有反弹空间,但从油脂基本面来看仍然缺乏实质性利好,使得反弹空间可能有限。

建议当前以观望为主,多看少动,等待新题材的驱动指引方向。

另外,油脂品种强弱关系,短期棕榈油可能相对最强,其次为豆油,菜油最弱。

套利策略:11月开始由于棕榈油进入减产期,如果南美天气不出现大的问题,可考虑豆棕做缩。

期权策略:保持观望,等待新题材的驱动指引方向


转载自:https://www.oilcn.com/article/2023/10/10_89950.html

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